Подписанием греческих договоренностей вчера был создан опасный прецедент. В лагере "очередников" замечено оживление, тогда как Португалия уже "ожидает за дверью"...
Ситуация на валютных рынках в своем напряжении достигла апогея. Проверенное веками рыночное правило "покупай на новостях, продавай - на фактах" заставляет многих участников рынка выдерживать выжидательные позиции. Очевидно, что час "X" наступил и развязка, в любом случае, наступит до конца текущей недели.
Итак, напомним, что в ходе второго дня встречи, на которой накануне был достигнут консенсус по второму пакету финансовой помощи для Греции в размере 130 млрд. евро, вчера обсуждались уже детали этого пакета. А затем, на заседании Еврогруппы, достигнутые ранее соглашения были утверждены.
Вновь напомним, что банки, в итоге, согласились списать 53% задолженности Греции, что превышает уровень всех предыдущих договоренностей. При этом текущие бумаги было решено обменять на новые 30-летние облигации.
По итогам встречи премьер-министр Греции заявил, что обмен текущих греческих долговых обязательств на новые облигации будет осуществлен до 10 марта.
А министр финансов Греции, в свою очередь, предупредил о том, что договор о списании части греческого долга частными инвесторами будет окончательно оформлен уже до конца февраля. Заметим, что потери банков, в итоге, составят порядка 100 млрд. евро.
В целом же, экспертам давно очевидно, что достигнутые накануне договоренности, по большому счету, лишь устраняют риск неконтролируемого дефолта в краткосрочной перспективе, однако, долговая проблема Греции при этом отнюдь не решается. В условиях падения экономики обязательства уменьшить размер госдолга до 121% ВВП к 2020 году, взятые правительством Греции, вызывают у нас большие сомнения в возможности их реализации.
Также заметим, что и поводов для осторожности у инвесторов пока достаточно - не успели "высохнуть чернила" подписантов на греческих договоренностях, как на "горизонте замаячил" следующий очередник за помощью от ЕС - Лиссабон. Напомним, что португальские государственные облигации продолжают оставаться под давлением, при этом рыночная доходность по 10-летним португальским бумагам превышает 12% - сигнал для рынков более чем красноречивый.
Сегодня, с большой долей уверенности можно сказать, что в условиях рецессии Португалии также понадобится финансовая помощь от Евросоюза. А кто может быть следующим - об этом лучше не думать, поскольку масштабы возможной помощи могут вызвать у инвесторов лишь депрессию.
Заметим, что рост котировок на драгметаллы и другие сырьевые товары в текущих условиях отнюдь не указывает на рост риск-аппетитов, скорее наоборот - даже нефть в текущих геополитических реалиях рассматривается многими инвесторами как защитный актив. Напомним, что по итогам вторника, цена золота подскочила почти на 30 долларов, до уровня 1759.50, тогда как нефтяные котировки в Нью-Йорке достигли отметки 106.00 долларов за баррель, максимальной с мая 2011 года.
Вновь напомним, что наши ожидания в отношении скорого разворота среднесрочной тенденции, пока остаются в силе. С начала февраля дневной график пары евро/доллар формирует подобие фигуры "двойная голова", тогда как часовые графики с начала недели указывают на возможность формирования потенциально разворотной фигуры "алмаз".
В случае реализации обеих формаций начнется движение, о котором мы подробнее рассказывали в предыдущих обзорах - поэтапное снижение к отметкам 1.2970, 1.2620, а затем, после недолгой борьбы, и к первой ключевой цели коррекции 1.20.
Также напомним, что развеять эти ожидания может лишь устойчивый рост пары, с преодолением и последующим закреплением над максимумом этого года 1.3321.
Учитывая значимость текущего момента, предлагаем пока по-прежнему сохранять выжидательные позиции - есть уверенность, что до конца текущей недели среднесрочный вектор торгов будет определен.
Автор: Валиев Вахид
Источник: Банковская группа «Лайф»
